Bons Verds Europeus (EuGB): el nou estàndard ja és aquí

Jorge Vaz Gomes

Mànager de Finances Sostenibles

Contenidos

• ¿Qué son los bonos verdes? 
• Green Bond Principles
• Qué implican los EUGB
• Cómo puede ayudar Anthesis
• Contáctanos

Comparte este artículo

• Comparteix a través de Linkedin
• Comparteix a través de Facebook
• Comparteix a través de X
• Comparteix per correu electrònic

En un context global on la lluita contra el canvi climàtic i la transició cap a una economia baixa en carboni són prioritats urgents, el finançament sostenible ha esdevingut una eina clau. La Unió Europea, conscient del seu paper en aquesta transformació, ha fet un pas decisiu en llançar el Reglament (UE) 2023/2631, que estableix el marc per als nous Bons Verds Europeus (European Green Bonds – EuGB).

Els Bons Verds Europeus representen un nou punt de referència en les finances sostenibles. Ofereixen a emissors i inversors una major confiança i claredat sobre l’ús dels fons i els impactes ambientals associats.

En aquest article, analitzem què són els bons verds, com funciona el nou reglament europeu, quines implicacions té per als actors del mercat i quin és el paper de revisors externs com Anthesis en aquest nou marc.

Què són els bons verds?

Un bo verd és un instrument financer de renda fixa els fons del qual es destinen exclusivament a finançar o refinançar projectes amb beneficis ambientals. Aquests projectes poden ser nous o ja existents, però han de complir criteris específics per ser considerats “verds”.

Perquè un bo sigui reconegut com a verd, s’ha d’alinear amb els Green Bond Principles (GBP), un conjunt de directrius promogudes per la International Capital Market Association (ICMA). Aquestes directrius busquen garantir la transparència, la traçabilitat i la integritat del mercat de bons verds, mitjançant la publicació d’informes i l’adequada divulgació d’informació.

Tipus de bons verds

Els Green Bond Principles identifiquen una llista indicativa de categories que poden ser finançades mitjançant bons verds. Aquestes inclouen:

• Energia renovable
• Eficiència energètica
• Prevenció i control de la contaminació
• Gestió sostenible de recursos naturals i ús del sòl
• Conservació de la biodiversitat terrestre i aquàtica
• Transport net
• Gestió sostenible de l’aigua i aigües residuals
• Adaptació al canvi climàtic
• Economia circular i tecnologies netes
• Edificis verds (green buildings)

Aquesta classificació no és exhaustiva i es pot ampliar amb noves activitats alineades amb els objectius ambientals.

Green Bond Principles d’ICMA 

Com ja s’ha mencionat anteriorment, i abans de l’entrada dels bons verds europeus, el principal marc de referència per als bons verds eren els Green Bond Principles (GBP) de l’ICMA. Aquests principis, que encara segueixen sent rellevants, són completament voluntaris però àmpliament adoptats en els mercats internacionals.

Amb l’objectiu de promoure la transparència i la rendició de comptes, els GBP estableixen bones pràctiques per als emissors i ajuden els inversors a prendre decisions informades sobre els impactes ambientals de les seves inversions.

Què impliquen els Bons Verds Europeus?

Amb l’entrada en vigor del Reglament (UE) 2023/2631, la Unió Europea ha fet un pas clau cap a l’estandardització dels bons verds mitjançant la creació dels European Green Bonds (EuGB). Aquest nou reglament estableix un marc normatiu alineat amb la taxonomia de la UE.

A diferència dels principis voluntaris d’ICMA, l’estàndard europeu compta amb un marc regulador legal i està sota la supervisió directa de l’Autoritat Europea de Valors i Mercats (ESMA), un òrgan independent de la UE amb l’objectiu de millorar la protecció dels inversors i promoure mercats financers estables i ordenats.

Sota aquest estàndard, els bons verds europeus han de complir els següents requisits:

• Almenys el 85% dels fons han de destinar-se a activitats que compleixin amb els criteris de Contribució Substancial i “Do No Significant Harm” (DNSH) definits per la Taxonomia de la UE.
• El 15% restant pot no complir amb els TSC (Contribució Substancial + DNSH), sempre que aquestes activitats encara no tinguin TSC aplicable en el moment de l’emissió.
• Els emissors han de sotmetre’s a una revisió externa obligatòria, tant abans com després de l’emissió, per verificar l’alineació del bo amb els requisits del reglament.

Anthesis: revisor oficial d’ESMA i ICMA 

Des del passat mes de juny, Anthesis figura en el llistat oficial de revisors aprovats per l’ESMA, cosa que li permet oferir avaluacions sota el Reglament (UE) 2023/2631 amb els més alts estàndards d’independència, transparència i rigor tècnic.

A més, també està inclòs en el llistat oficial de revisors externs de l’ICMA, fet que reforça la seva credibilitat i experiència en la verificació de bons alineats amb els Green Bond Principles (GBP), Social Bond Principles (SBP) i Sustainability Bond Guidelines (SBG)

Avantatges de comptar amb Anthesis:

1. Major credibilitat i confiança del mercat: Emetre bons amb una revisió externa aprovada per l’ESMA o segons els principis d’ICMA augmenta la confiança dels inversors, en demostrar el compliment amb els més alts estàndards europeus i internacionals.
2. Accés a un nou estàndard europeu (EuGB): Els Bons Verds Europeus representen el nou estàndard d’or en finançament sostenible. Anthesis permet als seus clients accedir a aquest mercat amb el suport tècnic i regulador.
3. Reducció de riscos reguladors: En treballar amb un revisor aprovat, els emissors minimitzen el risc d’incompliment i eviten sancions o qüestionaments regulatoris.
4. Acompanyament expert en tot el procés: Anthesis ofereix un servei integral que inclou assessorament tècnic, revisió documental i suport estratègic, facilitant el procés d’emissió des del disseny fins a la post-emissió.
5. Avantatge competitiu en sostenibilitat: Les empreses que emeten bons sota el marc EuGB amb revisió d’Anthesis reforcen el seu posicionament ESG, atraient inversors institucionals i fons verds.