Préstecs de transició: Nou marc de referència per finançar la transició climàtica
26 maig 2026
Articles
Continguts
- Com es defineix un préstec de transició
- Tipus de préstecs de transició
- Transition Loan Principles
- Mercat amb alt potencial de creixement
- Com pot ajudar Anthesis
- Contacta'ns
Comparteix aquest article
La finançació sostenible continua evolucionant per respondre a un dels principals reptes de la transició climàtica: com mobilitzar capital cap a sectors i activitats que encara no són plenament verds, però que necessiten descarbonitzar-se per alinear-se amb una economia baixa en carboni.
En aquest context, la Loan Market Association (LMA), juntament amb l’Asia Pacific Loan Market Association (APLMA) i la Loan Syndications and Trading Association (LSTA), va publicar recentment la nova Guide to Transition Loans, un marc voluntari destinat a aportar més credibilitat i consistència al mercat dels préstecs de transició.
Com es defineix un préstec de transició
Els sectors altament intensius en emissions i difícils de descarbonitzar necessiten inversions significatives per avançar en els seus processos de descarbonització, tot i que aquestes inversions no es puguin classificar actualment com a verdes.
D’aquesta manera sorgeix el concepte de préstecs de transició, els quals busquen finançar projectes o inversions que contribueixen de manera creïble i mesurable a la transició cap a una economia net-zero.
Segons la guia publicada per la LMA, un préstec de transició és un préstec els fons del qual es destinen exclusivament a projectes de transició, és a dir, activitats que:
- contribueixen de manera significativa a la reducció d’emissions
- segueixen una trajectòria creïble cap al net-zero
- generen reduccions quantificables de gasos amb efecte d’hivernacle
- no encaixen actualment dins de les categories tradicionals de Green Loans.
Tipus de préstecs de transició
La guia distingeix entre dues formes principals d’estructurar el finançament de transició, en línia amb el finançament verd/sostenible habitual:
Formes principals de finançament de transició
| Finançament generalista | Estructures de finançament corporatiu generalista en què la companyia demostra que el finançament està alineat amb una estratègia de transició creïble a nivell d’entitat. |
| Ús dels fons | Préstecs de transició enfocats a finançar projectes específics de transició mitjançant un ús definit dels fons dins del marc d’una estratègia de transició. |
Finançament generalista
En aquest tipus de finançament, les condicions del préstec es vinculen al compliment d’objectius climàtics i de sostenibilitat a nivell d’entitat, incentivant avenços reals en l’estratègia de descarbonització de la companyia.
En aquest sentit, la guia estableix que aquests finançaments s’han de basar en els principis dels Sustainability-linked Loan Principles (SLLP), incloent-hi:
| Key Performance Indicators (KPIs) | Definir indicadors climàtics materials i mesurables, incloent-hi les emissions d’abast 1, 2 i, quan sigui rellevant, abast 3. Incorporar addicionalment mètriques vinculades a CapEx baix en carboni o assignacions concretes a despeses d’R+D. |
| Sustainability Performance Targets (SPTs) | Establir objectius ambiciosos, alineats amb trajectòries científiques i objectius net-zero. |
Ús dels fons
La guia també introdueix els préstecs de transició com a instrument específic de finançament per a actius i projectes de transició.
A diferència dels préstecs verds, que financen activitats ja considerades sostenibles, els préstecs de transició busquen donar suport a inversions necessàries per descarbonitzar sectors intensius en emissions i facilitar la seva transició cap a models compatibles amb el net-zero.
Aquestes finançacions destinades a sectors altament intensius en emissions poden incloure inversions en:
- Electrificació de processos
- Eficiència energètica
- Substitució de combustibles fòssils
- Hidrogen baix en carboni (verd o rosa)
- Captura de carboni
- Modernització o retirada anticipada d’actius que són intensius en emissions
- Inversions en R+D vinculades a la descarbonització
És important esmentar que els projectes finançats han de contribuir de manera mesurable i creïble a l’estratègia global de transició climàtica de la companyia. D’aquesta manera, la Guia proporciona un esborrany dels anomenats “Transition Loan Principles”, que seran els principis en què es basarà aquest tipus de finançament.
Transition Loan Principles – Borrador
Els principis es basen en 5 pilars per a la creació d’un marc estructurat, el qual es basa principalment en els Green Loan Principles:
- Estratègia de transició a nivell d’entitat
- Ús dels fons
- Avaluació i selecció de projectes
- Gestió dels fons
- Reporting
Estratègia de transició a nivell d’entitat
L’empresa ha de demostrar que disposa d’una estratègia de transició creïble, avalada ja sigui per:
- un pla de transició publicat o en desenvolupament;
- objectius climàtics alineats amb trajectòries científiques;
- i/o mètriques que evidenciïn una reducció progressiva d’emissions.
El projecte finançat no s’ha d’analitzar de manera aïllada, sinó com a part d’una estratègia corporativa més àmplia.
Ús dels fons
Els fons s’han de destinar exclusivament a projectes elegibles de transició que contribueixin de manera material a la descarbonització en un període de temps determinat.
La guia destaca que els projectes han d’evitar l’anomenat carbon lock-in, és a dir, inversions que perpetuïn infraestructures intensives en carboni sense un full de ruta clar de transformació.
Aquest ús dels fons es pot destinar tant a projectes concrets reconeguts en taxonomies de finances verdes o de transició, com a determinats CapEx, OpEx o despeses d’R+D que es troben dins d’una estratègia de descarbonització.
Avaluació i selecció de projectes
Les empreses han de definir criteris clars per seleccionar projectes, incloent-hi:
- alineament amb trajectòries sectorials;
- anàlisi d’alternatives tecnològiques;
- gestió de riscos ambientals i socials;
- coherència amb taxonomies o estàndards reconeguts quan existeixin.
Gestió dels fons
De la mateixa manera que els Green Loan Principles, els fons han de ser traçables mitjançant comptes dedicats o sistemes interns que permetin garantir transparència i seguiment.
Reporting
El prestatari ha de reportar periòdicament:
- l’assignació de fons;
- l’avanç dels projectes;
- els impactes climàtics associats, incloent-hi reduccions d’emissions esperades o assolides.
La revisió externa o Second Party Opinion (SPO) adquireix un paper rellevant per reforçar la credibilitat d’aquestes operacions.
Mercat amb alt potencial de creixement
La publicació d’aquesta guia representa un pas important cap a l’estandardització del finançament de transició. El mercat venia reclamant més claredat metodològica per diferenciar entre inversions genuïnament alineades amb la transició climàtica i possibles casos de greenwashing.
A més, els Transition Loans poden convertir-se en una eina clau per canalitzar capital cap a sectors difícils de descarbonitzar, especialment en mercats emergents o en indústries on les tecnologies d’emissions zero encara no estan plenament desenvolupades o disponibles a escala.
Com pot ajudar Anthesis?
A Anthesis comptem amb més de 1.400 experts en sostenibilitat, incloent-hi un equip especialitzat en finances sostenibles.
Des de la solució de Finances Sostenibles, donem suport a empreses financeres i no financeres en:
- Estructuració de finançament sostenible amb la definició de KPIs i sendes d’objectius en operacions vinculades a la sostenibilitat.
- Disseny de Marcs de Finançament Sostenible per donar resposta a futures necessitats de finançament.
- Anàlisi d’elegibilitat i alineament amb la Taxonomia Europea, donant suport a la identificació i classificació d’activitats sostenibles.
- Elaboració d’informes d’assignació i impacte, fent seguiment de l’ús dels fons i dels resultats.
- Formació específica en regulació de finances sostenibles i en els principals marcs de referència del mercat
Contacta amb nosaltres per obtenir més informació sobre com avançar en el finançament de la transició climàtica.
Posa’t en contacte amb nosaltres i descobreix com podem ajudar-te a assolir els teus objectius de sostenibilitat.
