Préstamos de transición: Nuevo marco de referencia para financiar la transición climática
26 Mayo 2026
Entrevista
Contenidos
- Cómo se define un préstamo de transición
- Tipos de préstamos de transición
- Transition Loan Principles
- Mercado con alto potencial de crecimiento
- ¿Cómo puede ayudar Anthesis?
- Contáctanos
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La financiación sostenible sigue evolucionando para responder a uno de los mayores desafíos de la transición climática: cómo movilizar capital hacia sectores y actividades que todavía no son plenamente verdes, pero que necesitan descarbonizarse para alinearse con una economía baja en carbono.
En este contexto, la Loan Market Association (LMA), junto con la Asia Pacific Loan Market Association (APLMA) y la Loan Syndications and Trading Association (LSTA), publicó recientemente la nueva Guide to Transition Loans, un marco voluntario destinado a aportar mayor credibilidad y consistencia al mercado de los préstamos de transición.
Cómo se define un préstamo de transición
Los sectores altamente intensivos en emisiones y difíciles de abatir necesitan inversiones significativas para avanzar en sus procesos de descarbonización, aunque estas inversiones no puedan clasificarse actualmente como verdes.
De este modo surge el concepto de préstamos de transición, los cuales buscar financiar proyectos o inversiones que contribuyen de manera creíble y medible a la transición de una economía net-zero.
Según la guía publicada por la LMA, un préstamo de transición es un préstamo cuyos fondos se destinan exclusivamente a proyectos de transición, es decir, actividades que:
- contribuyen de forma significativa a la reducción de emisiones
- siguen una trayectoria creíble hacia el net-zero
- generan reducciones cuantificables de gases de efecto invernadero
- no encajan actualmente dentro de las categorías tradicionales de Green Loans.
Tipos de préstamos de transición
La guía distingue entre dos formas principales de estructurar la financiación de transición, en línea con la financiación verde/sostenible al uso:
Formas principales de financiación de transición
| Financiación generalista | Estructuras de financiación corporativa generalista donde la compañía demuestra que la financiación está alineada con una estrategia de transición creíble a nivel entidad. |
| Uso de fondos | Préstamos de transición enfocados en financiar proyectos específicos de transición mediante un uso definido de los fondos bajo el marco de una estrategia de transición. |
Financiación generalista
En este tipo de financiación, las condiciones del préstamo se vinculan al cumplimiento de objetivos climáticos y de sostenibilidad a nivel entidad, incentivando avances reales en la estrategia de descarbonización de la compañía.
En este sentido, la guía establece que estas financiaciones se deben basar en los principios de los Sustainability-linked Loan Principles (SLLP), incluyendo:
| Key Performance Indicators (KPIs) | Definir indicadores climáticos materiales y medibles, incluyendo emisiones alcances 1,2 y, cuando sea relevante, alcance 3. Incorporar adicionalmente métricas vinculadas a CapEx bajo en carbono o asignación concretas a gastos de I+D. |
| Sustainability Performance Targets (SPTs) | Establecer objetivos ambiciosos, alineados con trayectorias científicas y objetivos net-zero. |
Uso de fondos
La guía también introduce los préstamos de transición como instrumento específico de financiación para activos y proyectos de transición.
A diferencia de los préstamos verdes, que financian actividades ya consideradas sostenibles, los préstamos de transición buscan apoyar inversiones necesarias para descarbonizar sectores intensivos en emisiones y facilitar su transición hacia modelos compatibles con el net-zero.
Estas financiaciones destinadas a sectores altamente intensivos en emisiones, puede incluir inversiones en:
- Electrificación de procesos
- Eficiencia energética
- Sustitución de combustibles fósiles
- Hidrógeno bajo en carbono (verde o rosa)
- Captura de carbono
- Modernización o retirada anticipada de activos que son intensivos en emisiones
- Inversiones I+D vinculadas a la descarbonización
Es importante mencionar que los proyectos financiados deben contribuir de forma medible y creíble a la estrategia global de transición climática de la compañía. De este modo, la Guía proporciona un borrador de los llamados “Transition Loan Principles”, los cuales serán los principios por los cuales se basará este tipo de financiación.
Transition Loan Principles – Borrador
Los principios se basan en 5 pilares para la creación de un marco estructurado, el cual está basado principalmente en los Green Loan Principles:
- Estrategia de transición a nivel entidad
- Uso de fondos
- Evaluación y selección de proyectos
- Gestión de los fondos
- Reporting
Estrategia de transición a nivel entidad
La empresa debe demostrar que cuenta con una estrategia de transición creíble, respaldada ya sea por:
- un plan de transición publicado o en desarrollo;
- objetivos climáticos alineados con trayectorias científicas;
- y/o métricas que evidencien una reducción progresiva de emisiones.
El proyecto financiado no tiene que analizarse de forma aislada, sino como parte de una estrategia corporativa más amplia.
Uso de fondos
Los fondos deben destinarse exclusivamente a proyectos elegibles de transición que contribuyan materialmente a la descarbonización en un determinado periodo de tiempo.
La guía destaca que los proyectos deben evitar el denominado carbon lock-in, es decir, inversiones que perpetúen infraestructuras intensivas en carbono sin una hoja de ruta clara de transformación.
Este uso de fondos puede destinarse tanto a proyectos concretos reconocidos en taxonomías de finanzas verdes o de transición, como a determinados CapEx, OpEx o gastos de I+D que se encuentran en una estrategia de descarbonización.
Evaluación y selección de proyectos
Las empresas deben definir criterios claros para seleccionar proyectos, incluyendo:
- alineamiento con trayectorias sectoriales;
- análisis de alternativas tecnológicas;
- gestión de riesgos ambientales y sociales;
- coherencia con taxonomías o estándares reconocidos cuando existan.
Gestión de los fondos
De la misma manera que los Green Loan Principles, los fondos deben ser trazables mediante cuentas dedicadas o sistemas internos que permitan garantizar transparencia y seguimiento.
Reporting
El prestatario debe reportar periódicamente:
- la asignación de fondos;
- el avance de los proyectos;
- los impactos climáticos asociados, incluyendo reducciones de emisiones esperadas o alcanzadas.
La revisión externa o Second Party Opinion (SPO) cobra un papel relevante para reforzar la credibilidad de estas operaciones.
Mercado con alto potencial de crecimiento
La publicación de esta guía representa un paso importante hacia la estandarización de la financiación de transición. El mercado venía reclamando mayor claridad metodológica para diferenciar entre inversiones genuinamente alineadas con la transición climática y posibles casos de greenwashing.
Además, los Transition Loans pueden convertirse en una herramienta clave para canalizar capital hacia sectores difíciles de descarbonizar, especialmente en mercados emergentes o industrias donde las tecnologías cero emisiones aún no están plenamente desarrolladas o disponibles a escala.
¿Cómo puede ayudar Anthesis?
En Anthesis contamos con más de 1.400 expertos en sostenibilidad que incluye un equipo especializado en finanzas sostenibles.
Desde la solución de Finanzas Sostenibles, damos apoyo a empresas financieras y no financieras en:
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- Diseño de Marcos de Financiación Sostenible para dar respuesta a futuras necesidades de financiación.
- Análisis de elegibilidad y alineamiento de la Taxonomía Europea, apoyando la identificación y clasificación de actividades sostenibles.
- Elaboración de informes de asignación e impacto, haciendo seguimiento del uso de fondos y resultados.
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